关键应用场景的突破
2025年下半年，DePIN在去中心化WiFi、智慧停车、储能调度、AI算力共享等场景跑出真实付费客户。其中AI算力分布式调度成为最大亮点，年化协议收入突破5亿美元，与 USDT 跨链支付市场处于同一量级。
下半年值得关注的方向
展望2026年，三条细分方向值得关注：一是AI+DePIN的算力调度协议；二是能源类DePIN与新能源汽车结合的车桩网络；三是基于RWA的实体硬件资产代币化。这些方向的共同特征是有真实需求、有清晰收入模型。
风险提示与配置建议
虽然赛道整体上行，但仍需警惕政策反复、代币释放、龙头估值过高三类风险。建议投资者将DePIN仓位控制在加密资产的10%-15%，并通过分批建仓的方式平滑成本。
总体而言，2025年是DePIN赛道的标志性年份，政策、技术、资本三重共振开启了赛道的新阶段。投资者应当顺势而为，但不可盲目All-in。